이코노 썰탕 Econo Ssul-tang

포스코 송도사옥의 자본구조와 ABS / 포스코 송도사옥의 지분구조 포스코건설은 송도 사옥 매각을 통해 오는 6월 30일 만기가 돌아오는 3,566억원 규모의 ‘자산유동화기업어음(ABCP)’을 상환할 계획이라는 기사가 떴다. 그래서 포스코 송도사옥의 자금조달 방법과 ABCP 에 대해 알아보자. 포스코 송도 사옥의 소유구조 먼저 소유구조를 알아보자. 송도 사옥은 PSIB 라는 이름의 SPC(특수목적회사) 가 소유하고 있다. 그리고 이 SPC 는 '테라 피앤디(P&D)' 가 51%, 포스코 건설이 49% 의 지분으로 소유하고 있다. PSIB는 2016년 6월 30일 만기가 돌아온 3,566억원 규모의 자산유동화기업어음(ABCP)을 상환하지 못했으며, 이에 따라 PSIB도 부도가 났다.[ref. 5] 이에 2대 주주인 포스코건설은 PSIB의 채무를 대신 갚아주고 대주단(테라 P&D)이 보유한 지분 100%를 가지고 왔다. 그래서 이제는 포스코건설이 PSIB 의 지분을 100% 가지고 있다. 포스코 송도 사옥 소유구조(2016년 7월 이전) 포스코 송도 사옥 대출 구조 포스코건설은 2008년 4월 송도 사옥 건설을 위해 SPC 설립 : ‘테라피앤디’와 특수목적법인(SPC)인 ‘피에스아이비(PSIB)’를 설립 ABCP 발행 및 대출로 자금 조달 : 설립당시 ABCP 발행과 대출을 통해 3,566억원을 조달했다. 3,566억원에 대해서는 포스코건설이 100% 지급 보증을 섰다.  대출구조 ABCP, 자산담보부기업어음(Asset Backed Commercial Paper) 자산담보부 기업어음은 "자산"을 담보로 잡아서 "기업어음" 을 발행하는 것을 이야기 한다. SPC 의 종류 2가지와 ABS, ABCP 유동화법상 SPC : 「자산유동화에 관한 법률」에 따라 금융위원회에 ‘유동화계획’을 등록한 SPC(유동화전문유한회사 : ...

매출원가율 / 매출원가율의 뜻 / 매출원가율의 의미 매출 원가율? 건설사 재무재표를 보면 매출 원가율이라는 것이 존재한다. 이 매출원가율은 ‘매출에 대한 원가의 비율’ 이다. 매출원가 매출원가율 = ---------------------- 매출 그럼 ‘매출’과 ‘매출원가’ 는 무엇인가? 매출과 매출원가 매출은 그냥 자신들이 판매한 금액이다. 예를 들어 알아보자. 만약 건설사가 아랍정부랑 어떤 건물을 지어주는 계약을 했다고 하자.(수주를 땄다고 하자.) 이 때 계약을 10억에 했다고 하자. 그럼 그 건물을 지어주면 10억을 받을 수 있는 것이 된다. 이 경우에 매출은 10억이 된다. 그런데 건설사가 실제로 지어보니 10억이 넘게 들었다. 그래서 건물을 다 짓고 나서 계산 해 보니 11억을 사용한 것이다. 이 경우에 매출원가는 11억이 되는 것이다. 하지만 이미 계약을 10억에 했기 때문에 11억이 들었다고 해서 아랍정부에서 1억을 더주지는 않는다. 그러므로 이 매출원가율이 건설사에서 중요한 것이다. 건물을 10억보다 적게들이면 들일수록 그것이 자신들의 수익이 되기 때문이다. Reference 26개 대형 건설사 매출 ‘쭉정이’…매출원가율 93%

워런트의 뜻 / 워런트  우리나라 말로 하면 "보장해 주는 것"이다. 무엇을 보증하냐면 "싸게 살 수 있는 권리"를 보장해 준다. 이것을 우리나라에서는 "신주 인수권" 이라고 부른다. 풀어서 이야기 하면 "새로운 주식(신주) 를 인수할 수 있는 권리" 라는 이야기이다. 장점 이녀석은 주식의 가격이 어떻게 되든 상관없이 무조건 특정 가격에 살 수 있다. 그러면 당연한 말이지만 주식의 가격이 오르면 유리하다. 워런트에 "이 주식을 1,000원에 살 수 있다." 라고 되어 있다면 주식이 2,000원이 됐을 때 이 워런트를 사용해서 주식을 사면 바로 2,000원 짜리 주식을 1,000원에 샀기 때문에 바로 그 주식을 팔아도 1,000원의 이득을 얻게 된다. 우리나라에서는 이 워런트를 법으로 거래소의 "파생상품본부" 가 아니라 "유가증권시장 본부" 가 관할하도록 했다. 즉, 주식처럼 사고 팔 수 있지만, 선물같이 사고 팔 수는 없다는 이야기다. [ref. 1] 분리형 BW(신주 인수부 사채) 분리형은 BW(신주 인수부 사채) 에서 "신주 인수권"과 "사채"를 따로 팔 수 있게 해주는 것이다. 1999년부터 가능해졌으며, "분리형 BW" 를 회사에서 발행하면, 발행직후 "신주인수권" 이 상장된다. 사모 방식의 분리형 BW 발행은 금지돼서, 현재는 공모 방식의 분리형 BW 발행만 가능하다. 이부분에 대해서는 ref. 2 와 ref. 3 을 참고하자. Reference 파생금융 사용설명서 : 선물 옵션에서 구조화금융까지 쉽게 설명한 파생금융의 모 ... - 권오상 - Google 도서 분리형 BW 투자 포인트 [9호] 2011년 01월 01일 (토) , Economy Insight <공모 메자닌, 분리형 BW 허용에도 인...

버핏의 주주이익 워렌버핏(Warren Buffett) 이 이야기하는 주주이익에 대해 간략하게 알아보자. 버핏은 주주이익을 다음과 같이 정의하고 있다. 주주이익 = 순이익+감가상각비-자본지출 및 운전자금 소요액 주주이익 = 순이익 + 유형자산 상각액 + 감모액 + 무형자산 상각액 - 자본적 지출 - 추가 운전자본  당기순이익(a) + 감가상각, 감모상각, 상각비용, 기타 회사 항목 중 비현금비용(b) - 공장설비와 장비 등에 대한 연간 자본적 지출액(장기 경쟁력과 판매량 유지에 필요한 금액)의 평균[ref.4] (기업의 경쟁력과 판매량 유지에 추가 운전자본이 필요하다면 이 금액도 (c) 에 포함해야 한다. 그러나 판매량이 바뀌지 않는다면 후입선출법을 따르는 기업은 대개 추가 운전자본이 필요 없다.) 이것은 실제로 기업이 가진 현금중에 현재 영업하는 데 필요한 돈이랑 미래를 위해 투자해야 하는 돈 이외에 남는 돈이라 보면 될 듯 하다. 이제 각 부분들을 좀 더 자세히 알아보자. 세후 순이익 + 감가상각비 세후 순이익을 산출할 때는 감가상각비를 비용으로 처리한 후에 순이익이 산출된다. 하지만 실질적으로 현금이 어디로 나가지 않는다. 그저 장부상 비용으로 처리할 뿐이다. 그래서 감가상각비를 순이익에 더해주는 것은 기업이 가지고 있는 순 현금을 표시해주는 것이라 보면 된다. 대략적인 계산을 위해서는 "영업활동으로 인한 현금흐름" 으로 계산해도 될 듯 하다. 운전자금(working capital) 운전자금과 운전자본은 같은 것인데, ref. 1 에서 나눠놓았다. 이것은 아무래도 개인적인 정의라고 생각된다. 그래서 일단 여기서는 둘다 working capital (또는 working capital fund) 라는 용어로 같은 뜻으로 이야기 하겠다. "영업활동"을 수행하기 위해 필요한 돈. 그러니까 이정도 돈은 있어야 기업이 장사를 할 수 있다는 이야기다. 보통 1년을 주기로 이야기한다. 예를...

택스리펀드란 ? / 부가세 환급 받는 법/ 해외 여행에서 부가세 환급 받기 /  택스 리펀드 하는 법 / 텍스 리펀드 방법 / 텍스 택스리펀드 택스리펀드에 대해서 알아보자. 택스 리펀드(Tax refund) 는 우리나라 말로 이야기하면 "세금환급" 이다. 무슨 세금을 환급해주냐고? 부가가치세를 환급해주는 것이다. 일단 이해를 돕기 위해 우리나라의 경우를 살펴보자. 보통 우리가 물건을 사면 물건 가격에 부가가치세가 더해져 있다. 즉, 우리가 물건을 사면서 동시에 우리는 나라에 세금을 내는 것이다.  하지만 일본, 중국등의 다른 나라 사람에게는 "너희는 우리나라 사람이 아니니 굳이 우리나라에서 세금낼 필요없다." 는 뜻으로 이 부가가치세를 받지 않는 정책이다. 그런데 물건값에 포함되어 있으니 안받을 수는 없고, 받고 돌려주는 것이다. Tax refund 가능한 물건 그런데 이것을 또 아무곳에서 산 물건에 대해서 부가세를 환급해 주는 것이 아니다. "Tax Refund" 나 "Tax Free" 가 표시된 상점(우리나라에서는 이런 곳을 사후면세점 이라 한다.)에서 산 물건에 대해서만 세금 환급을 해준다. 세금 환급하는 곳, 공항 이 세금환급은 보통 공항에서 하게 된다. 공항에 Tax refund 와 관련된 창구 또는 사무실이  있다. 여기에 가서 외국세관에게서 도장만 받으면 환급이 된다. 그런데 도장을 찍어줄 때 물건을 확인하는 경우도 있으니 짐 붙이기 전에 먼저 이곳에 들리자. 즉시환급제 우리나라에 온 외국인의 경우도 마찬가지로 공항에서 도장을 받게 되는데, 요새 정책이 바뀌어서 바로 부가세를 뺀 가격에 물건을 살 수 있게 되었다.(즉시환급제, 단 물품가격이 20만원 이내, 1인당 100만원 이내에서 가능) 외국의 Tax refund  그런데 모든 나라에서 이런 tax refund 가 가능한 것은 아니다. tax refund 가 가능한...

경과손해율의 의미 ? / 경과손해율이란? / 경과손해율의 뜻 경과 손해율 경과 손해율은 발생손해액(발생한 손해액) 을 경과보험료(벌어들인 보험료) 로 나눈 값이다. 경과손해율 = 발생손해액/ 경과보험료 발생손해액(Incurred losses) : = 그 회기연도에서 발생한 사고로 지급되는 보험금(손해사정비용 포함) + 보험지급준비금(IBNR 포함) =  (원수보험금＋수재보험금－보험금환입－수재보험금환입)－(출재보험금－출재보험금환급＋구상이익)－지급준비금환입＋지급준비금적립＋장기저축성보험료적립금증가액＋계약자배당준비금증가액＋장기저축성보험환급금 경과 보험료(Earned Premiums) = (원수보험료＋수재보험료－해약환급금)－(출재보험료－해약환급금환입)＋전기이월미경 용어 원수보험료(original premium, 元受保險料): 보험사가 받은 돈인데, 보험가입자가 보험사에 낸 금액이라고 보면 된다.  출재보험료(出再保險料), 수재보험료 : 그냥 재보험이라고 보면 된다. 보험사들이 보험을 팔지만 자신들이 감당안되는 사태가 일어날 것에 대비해 다시 보험을 들어놓는데, 이것이 재보험이다. 이 재보험에 가입하면 보험금을 내게 되는데 그러면 보험금을 내는 입장에서는 이 보험금이 "출재 보험료" 가 되는 것이고, 보험금을 받는 입장에서는 "수재보험료"가 되는 것이다. Reference [단독]금융당국, 차 보험 손해율 점검..보험료 인상 제동 걸리나 자동차 보험료 인상 이유라는 ‘손해율’의 비밀 : 경제일반 : 경제 : 뉴스 : 한겨레 FY2008_annual_bri.pdf , 롯데손해보험주식회사 2008 사업보고서

교차판매의 정의 / 교차판매란? / 교차판매의 뜻 교차판매, Cross selling 교차판매는 기본적으로 자기 회사 상품 말고 다른 회사의 상품을 파는 것을 이야기한다. 회사 A 상품 회사 B 상품 \ / \ / \ / / / \ / \ 회사 A 판매처 회사 B 판매처 특히 이것은 상품 판매 제약이 많은 금융회사에 대한 이야기라고 봐도 된다. 방카 슈랑스 bancassurance 은행의 경우는 이 "교차판매" 를 못하게 막아놨다. 그래서 이전까지는 은행창구에서 "보험, 주식, 펀드" 등을 판매할 수 없었다. 그런데 이중에서 "보험" 부분은 2003년 9월부터 판매가 가능해 졌다.(방카슈랑스(bancassurance) 도입방안, ref. 6) 교차모집 제도 이것은 보험에서도 이런 판매제약이 있었는데, 이전에는 보험설계사는 1개의 회사에 속해 있어서 그 회사의 보험밖에 팔 수 없었다. 그런데 2008년 8월 부터 교차모집 제도가 시행됐다. 그래서 보험설계사는 회사 하나를 더 선택해서 팔 수 있게 되었다.[ref. 4] 이렇게 되면서 생명보험회사의 보험설계사도 손해보험 등을 팔 수 있게 되었다. [ref. 5] Reference 교차판매 : 지식백과 , 매일경제 용어사전 교차판매 : 지식백과 , 두산백과 [보험제도] 보험설계사 교차모집 제도 - 인슈넷 보험권 교차모집 이후 누가 최후 승자인가, 매일경제 , 2009. 07.18 방카슈랑스 도입 세부안 발표 후… 금융권 구조조정 가속화 , 2003-01-24 14:13