이코노 썰탕 Econo Ssul-tang

포스코 송도사옥의 자본구조와 ABS / 포스코 송도사옥의 지분구조 포스코건설은 송도 사옥 매각을 통해 오는 6월 30일 만기가 돌아오는 3,566억원 규모의 ‘자산유동화기업어음(ABCP)’을 상환할 계획이라는 기사가 떴다. 그래서 포스코 송도사옥의 자금조달 방법과 ABCP 에 대해 알아보자. 포스코 송도 사옥의 소유구조 먼저 소유구조를 알아보자. 송도 사옥은 PSIB 라는 이름의 SPC(특수목적회사) 가 소유하고 있다. 그리고 이 SPC 는 '테라 피앤디(P&D)' 가 51%, 포스코 건설이 49% 의 지분으로 소유하고 있다. PSIB는 2016년 6월 30일 만기가 돌아온 3,566억원 규모의 자산유동화기업어음(ABCP)을 상환하지 못했으며, 이에 따라 PSIB도 부도가 났다.[ref. 5] 이에 2대 주주인 포스코건설은 PSIB의 채무를 대신 갚아주고 대주단(테라 P&D)이 보유한 지분 100%를 가지고 왔다. 그래서 이제는 포스코건설이 PSIB 의 지분을 100% 가지고 있다. 포스코 송도 사옥 소유구조(2016년 7월 이전) 포스코 송도 사옥 대출 구조 포스코건설은 2008년 4월 송도 사옥 건설을 위해 SPC 설립 : ‘테라피앤디’와 특수목적법인(SPC)인 ‘피에스아이비(PSIB)’를 설립 ABCP 발행 및 대출로 자금 조달 : 설립당시 ABCP 발행과 대출을 통해 3,566억원을 조달했다. 3,566억원에 대해서는 포스코건설이 100% 지급 보증을 섰다.  대출구조 ABCP, 자산담보부기업어음(Asset Backed Commercial Paper) 자산담보부 기업어음은 "자산"을 담보로 잡아서 "기업어음" 을 발행하는 것을 이야기 한다. SPC 의 종류 2가지와 ABS, ABCP 유동화법상 SPC : 「자산유동화에 관한 법률」에 따라 금융위원회에 ‘유동화계획’을 등록한 SPC(유동화전문유한회사 :

매출원가율 / 매출원가율의 뜻 / 매출원가율의 의미 매출 원가율? 건설사 재무재표를 보면 매출 원가율이라는 것이 존재한다. 이 매출원가율은 ‘매출에 대한 원가의 비율’ 이다. 매출원가 매출원가율 = ---------------------- 매출 그럼 ‘매출’과 ‘매출원가’ 는 무엇인가? 매출과 매출원가 매출은 그냥 자신들이 판매한 금액이다. 예를 들어 알아보자. 만약 건설사가 아랍정부랑 어떤 건물을 지어주는 계약을 했다고 하자.(수주를 땄다고 하자.) 이 때 계약을 10억에 했다고 하자. 그럼 그 건물을 지어주면 10억을 받을 수 있는 것이 된다. 이 경우에 매출은 10억이 된다. 그런데 건설사가 실제로 지어보니 10억이 넘게 들었다. 그래서 건물을 다 짓고 나서 계산 해 보니 11억을 사용한 것이다. 이 경우에 매출원가는 11억이 되는 것이다. 하지만 이미 계약을 10억에 했기 때문에 11억이 들었다고 해서 아랍정부에서 1억을 더주지는 않는다. 그러므로 이 매출원가율이 건설사에서 중요한 것이다. 건물을 10억보다 적게들이면 들일수록 그것이 자신들의 수익이 되기 때문이다. Reference 26개 대형 건설사 매출 ‘쭉정이’…매출원가율 93%

워런트의 뜻 / 워런트  우리나라 말로 하면 "보장해 주는 것"이다. 무엇을 보증하냐면 "싸게 살 수 있는 권리"를 보장해 준다. 이것을 우리나라에서는 "신주 인수권" 이라고 부른다. 풀어서 이야기 하면 "새로운 주식(신주) 를 인수할 수 있는 권리" 라는 이야기이다. 장점 이녀석은 주식의 가격이 어떻게 되든 상관없이 무조건 특정 가격에 살 수 있다. 그러면 당연한 말이지만 주식의 가격이 오르면 유리하다. 워런트에 "이 주식을 1,000원에 살 수 있다." 라고 되어 있다면 주식이 2,000원이 됐을 때 이 워런트를 사용해서 주식을 사면 바로 2,000원 짜리 주식을 1,000원에 샀기 때문에 바로 그 주식을 팔아도 1,000원의 이득을 얻게 된다. 우리나라에서는 이 워런트를 법으로 거래소의 "파생상품본부" 가 아니라 "유가증권시장 본부" 가 관할하도록 했다. 즉, 주식처럼 사고 팔 수 있지만, 선물같이 사고 팔 수는 없다는 이야기다. [ref. 1] 분리형 BW(신주 인수부 사채) 분리형은 BW(신주 인수부 사채) 에서 "신주 인수권"과 "사채"를 따로 팔 수 있게 해주는 것이다. 1999년부터 가능해졌으며, "분리형 BW" 를 회사에서 발행하면, 발행직후 "신주인수권" 이 상장된다. 사모 방식의 분리형 BW 발행은 금지돼서, 현재는 공모 방식의 분리형 BW 발행만 가능하다. 이부분에 대해서는 ref. 2 와 ref. 3 을 참고하자. Reference 파생금융 사용설명서 : 선물 옵션에서 구조화금융까지 쉽게 설명한 파생금융의 모 ... - 권오상 - Google 도서 분리형 BW 투자 포인트 [9호] 2011년 01월 01일 (토) , Economy Insight <공모 메자닌, 분리형 BW 허용에도 인