이코노 썰탕 Econo Ssul-tang

반도체 / 비메모리 / 반도체 소자 / 소재/ 차세대 / 다음세대 신소재 화합물 반도체 ’화합물 반도체’는 2 종류 이상의 원소로 구성되어 있는 반도체 대표적인 화합물 반도체는 SiC, GaN, GaAs 등이 있다. 근시일내 폭발적 성장을 나타낼 것으로 확실시 되는건 GaN(질화갈륨) 과 SiC(실리콘 카바이드) 원소의 조합을 목적에 따라 변화 –> 특화성이 있는 반도체를 제조 가능 화합물 반도체의 주된 어플리케이션 시스템 반도체 개별 소자 광 소자 화합물 반도체 시장 기술 성숙도도 ’시스템 반도체 점유율’과 비슷하다.(me: 아무래도 많이 사용하는 쪽이 기술수준이 높다.) 시스템 반도체 점유율 미국 58.1% 일본 18.5% 한국 5.1% 수준 화합물 반도체가 폭넓게 사용된 시장은 방위산업 분야 였지만 5G 통신망 확대, 전기차 시장 성장, 신재생 에너지 생산시설 확대로 보편적사용이 가시화되고 있음 5G 통신망 전기차 시장 신재생 에너지 생산시설 단원소 반도체 Si(실리콘), Ge(게르마늄)과 같은 ’단원소 반도체’와 구분된다. 이 단원소 반도체가 우리가 흔히 부르는 반도체이다. 반도체 공정 선폭이 10나노 미만에 다다르며 --> 생산공정의 어려움 --> Si의 물성 한계에 따른 근본적 문제점이 부각 10나노 이하의 극미세 공정 - 트랜지스터 크기를 미세화 –> 소자 간 간격이 좁아져(좁은 선폭) –> 저항이 증가 –> 메탈 저항(RC delay)이 커진다. –> 발열 문제가 발생 RC Delay 란? RC = Resistivity * Capacity. 두 수를 곱하면 시간의 단위가 되는데 이를 time constant라고하며, R,C로인한 Delay가 일어나는 정도를 표현함. RC Delay는 미세공정에서 필연적으로 커질 수 밖에 없음. 따라서 Resistivity, Permittivity를 낮추기 위해 Al –> Cu / SiO2 –> Low K

헤게모니에 투자하라 리포트에서, 이 방법은 산업 구조조정 기간 동안 소외된 종목에 보다 적합한 리서치 방법이라고 이야기 한다. 1국면 매출액이 늘어나기 시작. 그런데 아직 이익은 올라오지 않았다. 구조조정 ? –> 소수 업체만 남았나? 최근 분기 매출액 상승이 계속 될 것 같나? 일시적일것인가? –> 산업의 경기가 좋은가? 수익성이 나쁘다면, 일시적인 저가수주 때문인가? 아니면 무엇때문인가? 예전에 증설한 설비에 대한 감가상각은 끝나가는가? 2국면 영업이익증가율 > 매출증가율 : 영업이익증가률이 매출증가율보다 높은가?, 둔화되고 있는가? 왜? 최근 가동률의 추세는? 증설이 필요한가? 한다면 어느정도로 언제하는가? 경쟁자는 뭐하는가? 증설? 신규 진입자는 없는가? 실적이 좋은 분기가 아닌데도 매출이 잘나왔나? 이녹스 사례에서 3q가 가장 높은 매출이였는데 그것을 뛰어넘는 매출을 1q에 보여줬고, 영업이익이 하락률이 줄었다. 그것이 신호를 보일 조짐으로 판단한 듯 하다. 3국면은 peak out(피크아웃) 에 대한 이야기를 하는 듯 하다. See Also 수학의 정석 말고 <투자의 정석> : 네이버 블로그 Reference 동부증권_투자의+정석(201105).pdf 동부증권_투자의+정석(201603).pdf 동부증권_투자의+정석(201610).pdf

조선 / 건조 / 기업분석 조선 조선사 Valuation의 영향을 주는 요소 초기 턴어라운드 구간 : 수주량 일감 확보 이후 : 신조 선가 (배 가격으로 보면 될듯하다.) 도커 증설(Q)이 없기에 선가(P)를 인상해야만 실적성장이 된다. me: 그런데 선가를 높인 후 받은 수주에 대한 이익이 잡히는 시점은 2~3년후나 될려나? 신조선가 상승 2022년 1분기까지는 LNG 운반선 발주에 따른 신조선가 상승 2022년 2분기, 탱커가 발주 –> 본격적인 신조선가 상승 관련 산업들 해운업 정유 화학 공장 항구 수주에 영향을 주는 요소 물동량 : 신냉전등이 있다면, 국가간 거래가 위축 –> 물동량 감소 금리 : 보통 대출을 일으켜서 발주를 한다. 그러므로 금리가 너무 높으면 정말 많이 벌 자신이 없는한 발주를 할 수 없게 된다. 운임 물동량이 많으면 운임이 올라간다. 공급망 교란, 이번 코로나19로 생산량을 줄였는데, 2021년 수요증가에 맞춰서 공급을 갑작스럽게 늘렸다. 그래서 운임이 올랐다. 컨테이너선 발주가 느는 과정: 컨테이너선 운임 증가 –> 컨테이너선 발주 ? 물동량이 계속 지속될 것으로 보고 선박을 늘리는 건가? 2021년 하반기부터 발주량이 감소세 LNG 운반선 2019년 착공에 들어간 LNG 액화플랜트들에 투입될 LNG 운반선 이 LNG운반선의 발주가 2021년 3분기 말부터 재개(발주가 1년지연된 상황) KSS해운 같은 회사들이 발주를 넣게 된다. 발주가 느는 과정: LNG 수요 높다 –> 물동량이 증가 –> 운임이 비싸진다. –> LNG선 발주 ’삼성중공업’의 수주가 가장 많다 LNG가격 상승 --> 신규 LNG 액화플랜트 를 더 지으려고 한다.(LNG 액화플랜트들의 FID 환경이 우호적으로 변한다.) --> 최종투자결정 (FID) 이후 통상 3~6개월 안에 신규 LNG 운반선이 발주된다. LNG 플랜트 건설에 약 3~

산업 건설 / 건자재 / 건축 / 건설사 건설 해외수주 철도 원전 병원 석유화학단지 가스전 항만 정유 화학 공장 국내 수소밸류체인 EPC 참여 : 삼성엔지니어링 SMR, ATR, 수전해 설비 포집/액화, 암모니아 합성, 저장탱크 설비 수소발전 설비 소형원전 : 현대건설 설비 EPC 육상풍력 : 코오롱글로벌 해상풍력 : 현대건설 수전해 암모니아 합성 설비(암모니아 플랜트) : DL이앤씨, 현대건설 CCUS(탄소포집)등 : DL이앤씨 산유국 에서 받는 수주가 비중이 높다. --> 그래서 유가가 좋아야 산유국의 이익이 좋고, 그래야 플랜트 수주를 많이 한다. --> 단기적으로 한두번 수주 받는 것보다 지속적으로 받아야 한다. (1회성 이익은 그냥 롯또지…) --> 이집트, 오만, 사우디, UAE 사우디 아람코 실적: https://kr.investing.com/equities/saudi-aramco-financial-summary 아람코 Saudi Arabian Oil Company - Yahoo Finance 건설사중에 해외비중이 높은 곳은 삼성엔지니어링 --> 그래서 국제유가와 상관관계가 깊다. 현재상황 분양계획물량: 과거 고점 수준 정비시장 규제완화 움직임 --> 분양지연(재건축 중심) 국내 건설사 국내 ’주택/건축’부분 매출은 다음 2가지로 추정해 볼 수 있다. 분양계획 물량 정부의 공급계획 분양 이익의 대부분이 ‘주택/건축’ 부문에서 나온다. 그래서 ‘분양계획 물량’, ’정부 공급계획’이 중요하다. 그외 재건축 이익관련 규제가 중요하다. 규제에 따라 재건축시 이익이 달라지고, 부동산으로 이득을 보려는 사람이 많아진다. 그러면 건설사 수주가 증가하게 된다. 주택/건축 부분의 원가율이 다른 사업보다 낮다 70~80% 수준의 원가율 –> 수익성이 좋다. 정비 사업 : 재건축·재개발 사업, 정비규제의 영향이 크다. 도급 사업