이다솔 / 석유화학 업종 / 석화 / 화학 / 석유,화학 산업 경기민감주, 그중에서도 접근성이 떨어지는 석유·화학 업계를 해부한다 f.이다솔 차장: https://www.youtube.com/watch?v=1apLxRLVsSk 경기민감주, cyclical 업종 cyclical 업종은 공급이 부족해서 공급을 늘릴때 공급을 늘리는 시간이 오래걸린다.( https://youtu.be/1apLxRLVsSk?t=1554 ) 물동량이 커져서 배가 부족하다고 했을 때, 배 조선은 대략 2년반이 걸린다. 그래서 공급이 충분히 공급되기 까지 스프레드가 벌어지는데, 이 때가 호황기이다. 소재산업 원료, 재료에 대한 산업이다. 대체로 업황을 보는 방법은 관점은 비슷하다. 원재료 정유 화학 철강 제지 유리 시멘트 b2b 산업 소재산업은 대체로 b2b산업이다. 시황, 업황이 가장 중요하다. –> 이것을 결정지는 것이 ‘수급’(수요, 공급의 밸런스) 이다. 마케팅의 영향이 작다. 업체사이에 품질의 차이는 있지만, 업황의 위치가 기업의 이익에 가장 큰 영향을 준다. --> 업황이 좋으면 품질이 좋든 나쁘든 대체로 다 잘팔리게 된다. 제품의 가격보다는 제품의 스프레드가 중요하다. 제품의 가격보다는 내가 제품을 얼마에 사서 얼마에 팔았는지의 마진율(스프레드)이 중요하다. 사이클 원료가격 상승, 제품가격 올라간다.(슈퍼 사이클) 스프레드(마진율)은 높아지지 않아도, 판매량이 많아지고, 판관비의 상승은 제한적이게 되어서 상대적으로 이익이 계속 올라간다. 그래서 소재기업은 업황이 좋으면 이익의 추정치가 급격히 올라갈 수 있다. 원료가격 하락, 제품가격 올라간다. ECC 업체가 이런 상태였다. 원료가격 상승, 제품가격 하락 대체로 원료가격이 상승할 때 업종에 따라서 이 가격상승을 제품가격에 전가할 수 있기도 하고, 못하기도 한다. --> 그래서 소재기업을 볼 때는 원료가격의 상승을 제품가격에 전가...
