이코노 썰탕 Econo Ssul-tang

버핏의 주주이익 워렌버핏(Warren Buffett) 이 이야기하는 주주이익에 대해 간략하게 알아보자. 버핏은 주주이익을 다음과 같이 정의하고 있다. 주주이익 = 순이익+감가상각비-자본지출 및 운전자금 소요액 주주이익 = 순이익 + 유형자산 상각액 + 감모액 + 무형자산 상각액 - 자본적 지출 - 추가 운전자본  당기순이익(a) + 감가상각, 감모상각, 상각비용, 기타 회사 항목 중 비현금비용(b) - 공장설비와 장비 등에 대한 연간 자본적 지출액(장기 경쟁력과 판매량 유지에 필요한 금액)의 평균[ref.4] (기업의 경쟁력과 판매량 유지에 추가 운전자본이 필요하다면 이 금액도 (c) 에 포함해야 한다. 그러나 판매량이 바뀌지 않는다면 후입선출법을 따르는 기업은 대개 추가 운전자본이 필요 없다.) 이것은 실제로 기업이 가진 현금중에 현재 영업하는 데 필요한 돈이랑 미래를 위해 투자해야 하는 돈 이외에 남는 돈이라 보면 될 듯 하다. 이제 각 부분들을 좀 더 자세히 알아보자. 세후 순이익 + 감가상각비 세후 순이익을 산출할 때는 감가상각비를 비용으로 처리한 후에 순이익이 산출된다. 하지만 실질적으로 현금이 어디로 나가지 않는다. 그저 장부상 비용으로 처리할 뿐이다. 그래서 감가상각비를 순이익에 더해주는 것은 기업이 가지고 있는 순 현금을 표시해주는 것이라 보면 된다. 대략적인 계산을 위해서는 "영업활동으로 인한 현금흐름" 으로 계산해도 될 듯 하다. 운전자금(working capital) 운전자금과 운전자본은 같은 것인데, ref. 1 에서 나눠놓았다. 이것은 아무래도 개인적인 정의라고 생각된다. 그래서 일단 여기서는 둘다 working capital (또는 working capital fund) 라는 용어로 같은 뜻으로 이야기 하겠다. "영업활동"을 수행하기 위해 필요한 돈. 그러니까 이정도 돈은 있어야 기업이 장사를 할 수 있다는 이야기다. 보통 1년을 주기로 이야기한다. 예를...

택스리펀드란 ? / 부가세 환급 받는 법/ 해외 여행에서 부가세 환급 받기 /  택스 리펀드 하는 법 / 텍스 리펀드 방법 / 텍스 택스리펀드 택스리펀드에 대해서 알아보자. 택스 리펀드(Tax refund) 는 우리나라 말로 이야기하면 "세금환급" 이다. 무슨 세금을 환급해주냐고? 부가가치세를 환급해주는 것이다. 일단 이해를 돕기 위해 우리나라의 경우를 살펴보자. 보통 우리가 물건을 사면 물건 가격에 부가가치세가 더해져 있다. 즉, 우리가 물건을 사면서 동시에 우리는 나라에 세금을 내는 것이다.  하지만 일본, 중국등의 다른 나라 사람에게는 "너희는 우리나라 사람이 아니니 굳이 우리나라에서 세금낼 필요없다." 는 뜻으로 이 부가가치세를 받지 않는 정책이다. 그런데 물건값에 포함되어 있으니 안받을 수는 없고, 받고 돌려주는 것이다. Tax refund 가능한 물건 그런데 이것을 또 아무곳에서 산 물건에 대해서 부가세를 환급해 주는 것이 아니다. "Tax Refund" 나 "Tax Free" 가 표시된 상점(우리나라에서는 이런 곳을 사후면세점 이라 한다.)에서 산 물건에 대해서만 세금 환급을 해준다. 세금 환급하는 곳, 공항 이 세금환급은 보통 공항에서 하게 된다. 공항에 Tax refund 와 관련된 창구 또는 사무실이  있다. 여기에 가서 외국세관에게서 도장만 받으면 환급이 된다. 그런데 도장을 찍어줄 때 물건을 확인하는 경우도 있으니 짐 붙이기 전에 먼저 이곳에 들리자. 즉시환급제 우리나라에 온 외국인의 경우도 마찬가지로 공항에서 도장을 받게 되는데, 요새 정책이 바뀌어서 바로 부가세를 뺀 가격에 물건을 살 수 있게 되었다.(즉시환급제, 단 물품가격이 20만원 이내, 1인당 100만원 이내에서 가능) 외국의 Tax refund  그런데 모든 나라에서 이런 tax refund 가 가능한 것은 아니다. tax refund 가 가능한...

경과손해율의 의미 ? / 경과손해율이란? / 경과손해율의 뜻 경과 손해율 경과 손해율은 발생손해액(발생한 손해액) 을 경과보험료(벌어들인 보험료) 로 나눈 값이다. 경과손해율 = 발생손해액/ 경과보험료 발생손해액(Incurred losses) : = 그 회기연도에서 발생한 사고로 지급되는 보험금(손해사정비용 포함) + 보험지급준비금(IBNR 포함) =  (원수보험금＋수재보험금－보험금환입－수재보험금환입)－(출재보험금－출재보험금환급＋구상이익)－지급준비금환입＋지급준비금적립＋장기저축성보험료적립금증가액＋계약자배당준비금증가액＋장기저축성보험환급금 경과 보험료(Earned Premiums) = (원수보험료＋수재보험료－해약환급금)－(출재보험료－해약환급금환입)＋전기이월미경 용어 원수보험료(original premium, 元受保險料): 보험사가 받은 돈인데, 보험가입자가 보험사에 낸 금액이라고 보면 된다.  출재보험료(出再保險料), 수재보험료 : 그냥 재보험이라고 보면 된다. 보험사들이 보험을 팔지만 자신들이 감당안되는 사태가 일어날 것에 대비해 다시 보험을 들어놓는데, 이것이 재보험이다. 이 재보험에 가입하면 보험금을 내게 되는데 그러면 보험금을 내는 입장에서는 이 보험금이 "출재 보험료" 가 되는 것이고, 보험금을 받는 입장에서는 "수재보험료"가 되는 것이다. Reference [단독]금융당국, 차 보험 손해율 점검..보험료 인상 제동 걸리나 자동차 보험료 인상 이유라는 ‘손해율’의 비밀 : 경제일반 : 경제 : 뉴스 : 한겨레 FY2008_annual_bri.pdf , 롯데손해보험주식회사 2008 사업보고서

교차판매의 정의 / 교차판매란? / 교차판매의 뜻 교차판매, Cross selling 교차판매는 기본적으로 자기 회사 상품 말고 다른 회사의 상품을 파는 것을 이야기한다. 회사 A 상품 회사 B 상품 \ / \ / \ / / / \ / \ 회사 A 판매처 회사 B 판매처 특히 이것은 상품 판매 제약이 많은 금융회사에 대한 이야기라고 봐도 된다. 방카 슈랑스 bancassurance 은행의 경우는 이 "교차판매" 를 못하게 막아놨다. 그래서 이전까지는 은행창구에서 "보험, 주식, 펀드" 등을 판매할 수 없었다. 그런데 이중에서 "보험" 부분은 2003년 9월부터 판매가 가능해 졌다.(방카슈랑스(bancassurance) 도입방안, ref. 6) 교차모집 제도 이것은 보험에서도 이런 판매제약이 있었는데, 이전에는 보험설계사는 1개의 회사에 속해 있어서 그 회사의 보험밖에 팔 수 없었다. 그런데 2008년 8월 부터 교차모집 제도가 시행됐다. 그래서 보험설계사는 회사 하나를 더 선택해서 팔 수 있게 되었다.[ref. 4] 이렇게 되면서 생명보험회사의 보험설계사도 손해보험 등을 팔 수 있게 되었다. [ref. 5] Reference 교차판매 : 지식백과 , 매일경제 용어사전 교차판매 : 지식백과 , 두산백과 [보험제도] 보험설계사 교차모집 제도 - 인슈넷 보험권 교차모집 이후 누가 최후 승자인가, 매일경제 , 2009. 07.18 방카슈랑스 도입 세부안 발표 후… 금융권 구조조정 가속화 , 2003-01-24 14:13

미국의 초단타 매매 초단타 매매를 가능하게 하는 규정 플래시 보이스의 루이스가 이야기 하는 초단타 매매를 가능하게 하는 규제 2000년대 중반부터 미국의 증권거래소 수가 2개(전통의 뉴욕증권거래소(NYSE)와 나스닥)에서 10여 개로 늘어났다. 금융당국이 그렇게 유도했다. 거래소 간 경쟁이 치열해지면 수수료가 내려갈 것이라고 봤기 때문이다. 실제로 수수료는 상당히 내려갔다. 고객의 주식 거래를 대행해주는 브로커들에 관한 규정도 바뀌었다. 예전에는 브로커들이 적당히 알아서 조건이 좋은 거래소를 골라서 주식을 매매하도록 했는데, 새로 바뀐 법에서는 반드시 ‘가장 좋은 가격으로 거래할 수 있는 거래소’에다 먼저 거래를 넣어야 한다고 강제 했다. 브로커들이 부당한 리베이트를 받고 나쁜 조건에 고객의 주문을 처리할까 봐 만들어진 룰이다. 초단타 매매의 예 예를 들어 "M주식을 100주 사려는 브로커" 가 있다고 하자. 이 브로커가 찾아보니 "A 거래소"에 "M 주식"이 10달러 100주가 올라왔고, 그것이 모든 거래소를 통틀어 가장 싼 가격이라면 "M주식을 10주 사려는 브로커"는 그냥 A 거래소에 주문을 넣으면 된다. 그런데 만약 "B 거래소" 에 "M 주식 9 달러 5주" 가 올라와 있고, "A 거래소" 에 "M 주식 10달러 100주" 가 올라와 있다고 하자. 이 경우에 브로커는 가장 싼 주식이 있는 B 거래소에 먼저 거래를 넣어야 한다.(법 때문에) 그래서 B 거래소에 "M 주식 5주에 대한 주문"을 넣고, 다시 A 거래소에 "M 주식 95주에 대한 주문" 을 넣게 된다. 이것을 이용한 것이 초단타매매 이다. 좀 더 이야기 하자면, 위의 거래에서 B 거래소에 제일 싼 주식 5주를 올려놓은 곳이 "초단타매매 를 하는 회사"라면, ...

ifc 몰 먹튀 / ifc 몰 관련 정보 / sifc 몰 먹튀 논란의 진상 IFC 서울 개발 주체 : AIG코리아부동산개발, "AIG 부동산 개발(AIG Global Real Estate)"의 자회사 IFC 몰 운영 주체 : "터브먼(Taubman) 아시아", 미국의 대표적인 쇼핑몰 개발 운영사로 27개의 쇼핑몰을 운영하고 있는 Taubman. 오피스 빌딩 임대 : 영국계 부동산 임대회사 "세빌스코리아"가 전담 연면적 : 연면적만 50만6334㎡ 지대 :  추진 시장 : 이명박 서울시에서 2005년에 총 대지면적 3만3058㎡를 임대(옛 중소기업전시장 부지) 99년 동안 공시지가의 5%수준에 임대. 2006년부터 2010년까지 5년간 서울시로부터 토지를 무상 제공받음.[ref. 6] 2011년부터 2017년까지는 한정적으로 공시지가의 1%만 토지임대료를 내게 함.[ref. 6] 일본 도쿄에 있는 AIG아시아 본사를 서울로 옮기겠다”는 조건으로 땅을 빌림 AIG 측은 “99년간 임차 후 토지와 건물을 서울시에 기부채납한다”고 발표[ref. 4] 서울시와 2016년 1월 1일부터 IFC 다섯개 동 건물을 매각할 수 있다는 내용의 계약을 맺음. 서울시와 임대계약 [ref. 7] 2005년 8월 서울시는 AIG와 개별임대계약(PLA, Project Lease Agrement)을 체결 국내에 설립 등기를 한 5개 회사가 AIG 컨소시엄을 꾸려 계약에 참여 5개 회사는 IFC 오피스 1동, 2동, 3동, 콘래드호텔, 쇼핑몰 등 총 5개동 건물에 각각 임대계약을 맺었다. 컨소시엄의 투자자로는 AIG 부동산투자 자회사인 AIGGRE를 포함. 아시아, 유럽, 중동 등 투자 펀드 금융회사 15개사가 투자한 것으로 전해졌다. 하지만 투자자에 대한 구체적인 정보는 베일에 가려 있다. AIG 측에서 영업상 기밀이라며 공개하지 않음. 건물 구성 :  업무용 타워(오피...

불리한 보고서를 막는 기업들 자신들에게 불리한 기사를 쏟아내는 것을 막는 기업에 대한 투자는 신중해야 한다. 이들은 주주의 이익이 아니라 개인(특히 오우너)의 이득을 위해 움직이는 경우가 많기 때문이다. ref. 1 에서 알려주는 기업은 아래 2개이다. 하나투어 : 하나투어 측은 다음날 해당 보고서를 쓴 연구원에게 보고서에 오류가 있다고 주장하며 앞으로 회사 탐방을 금지하겠다고 통보 현대백화점 : 현대백화점 경영진이 자사에 불리한 보고서를 낸 증권사를 상대로 해당 보고서를 홈페이지에서 내리라고 요구해 논란 Reference 하나투어에 뿔난 증권사 센터장들 "상장사 대상 합리적 비판 가능해야" , 2016-04-07

주식투자와 관련돼서 언제나 내가 투자하려고 하는 기업이 주주친화적인지를 살펴보아야 한다. 경영진이 주주가 아닌 개인의 이익을 위해 움직인다면 내가 그 회사 주식을 사도 이익을 얻을 수 없다. 그래서 한국기업지배구조원 이나 국민연금등이 주총에서 반대표를 던진 내용을 알아보는 것은 도움이 된다. 과대배당 한국기업지배구조원(이하 CGS)은 2012년부터 주주총회 의안분석 서비스를 제공해서 2016년 1분기에 개최된 12월 결산법인 237사의 정기주주총회 안건을 분석하여 찬·반 권고를 담은 의안분석 보고서를 기관투자자에게 제공하고 있다고 한다. [ref. 2] 여하튼 여기에 보고한 내용을 간략하게 보도자료로 발표했는데 그중에 과대배당한 기업에 대한 정보를 얻을 수 있다. 2016년에  한국기업지배구조원 (CGS) 에서 배당금이 너무 많다(과다배당)고 주주총회에서 반대의견을 제시하라고 제안한 곳이 2군데 있다. [ref. 2] 오리온 CJ E&M 오리온 오리온은 지속적으로 높은 배당성향이 문제된 곳 2015 회계연도 배당성향(당기순이익 중 현금으로 지급된 배당금 비율)이 전년 대비(606.5%) 감소하였으나 여전히 높은 배당수준을 유지 오리온 사업보고서에 적시된 배당성향(올해 19.4%)은과 연결을 기준으로 계산 하지만 CGS 관계자는 "배당은 개별회사의 내부유보자금으로 지출되는 것이기 때문에 개별기준 재무제표를 바탕으로 하는 것이 더 정확하다"고 설명 2015 회계연도 배당성향이 전년 대비(606.5%) 감소하였으나 여전히 높은 배당수준을 유지 최근 3년간 매출액이 지속적으로 하락하고 있으며, 2015 회계연도를 제외하고는 영업이익률 역시 지속적으로 하락하였다는 점에서 현 배당수준이 재무건전성에 부정적일 수 있음 동종업계 경쟁사들의 평균 배당성향(28.2%)과 비교하여도 배당수준은 과도한 것으로 보임 배당 규모의 3분 1가량이 담 회장과 이 부회장 부부에게 간다. 최대주주 및 특수관...