[경제][책] 내러티브 앤 넘버스

작성자: koosal -

 

투자법

내러티브 앤 넘버스

그림 9.2 의 내용을 일부 정리했다.

가치평가 방법

미래 매출액 x 시간 경과에 따른 영업이익률 => 영업이익 - 세금 => 세후 영업이익 - 재투자 => 세후 현금흐름
시간가치와 위험 조정
할인율로 영업위험 조정하고
부도확률로 부도위험 조정


  1. 미래매출액
    • 이 회사의 사업을 무엇이라 보는가?
    • 회사는 사업에 부응하는 매출을 거두고 있는가?
    • 이 회사의 시장점유율은 얼마로 잡고 있는가?
    • 시장점유율을 높게 잡았다면, 이 회사의 네트워킹효과나 시장 장악력은 무엇이라고 생각하는가?
  2. 시간에 따른 영업이익률
    • 역사적으로 이 회사의 평균 영업이익률은 얼마인가?
    • 이 사업부문에 속한 기업들의 평균 영업이익률은 얼마인가?
    • 역사적 평균이나 섹터 평균보다 회사의 영업이익률을 높게 추정했다면, 이 회사가 가진 경쟁우위는 무엇인가?

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